Notas de Economía & Mercado

Los desafíos de una reducción no anticipada de la inflación

21/01/2026, En estos últimos meses, la economía doméstica está experimentando una situación inédita en materia inflacionaria, caracterizada por una reducción no anticipada por debajo de la meta de 4,5%, luego de varios lustros donde lo “normal” era lo contrario. Como el fenómeno luce relativamente persistente, al menos durante 2026[i], da lugar a desafíos y oportunidades que generan discusión …

Los desafíos de una reducción no anticipada de la inflación Leer más »

Un riesgo que acecha: crecer poco con deterioro fiscal

15/12/2025 https://www.elpais.com.uy/economia-y-mercado/un-riesgo-que-acecha-crecer-poco-con-deterioro-fiscal Durante este 2025, diversos indicadores van dando cuenta de que la economía se está desacelerando. Para advertir esta desaceleración —y por un tema de espacio— voy a concentrarme en el IMAE, ya que es el mejor indicador por diseño para seguir al PIB con frecuencia mensual. Asimismo, si prestamos atención en particular a la tendencia-ciclo del IMAE —indicador …

Un riesgo que acecha: crecer poco con deterioro fiscal Leer más »

El éxito de la política de metas de inflación

20/10/2025,  En nuestra columna de abril destacamos como un acierto del actual gobierno su decisión de mantener la política monetaria de metas de inflación que se inició en el gobierno anterior. Seis meses después, es buen momento para evaluar los resultados de aquella decisión y señalar cuáles son los desafíos que se presentan de aquí en más. Si bien …

El éxito de la política de metas de inflación Leer más »

Conflicto de la pesca y un golpe a la estrategia de Oddone

18/08/2025 Cuando comenzamos analizando en esta columna las líneas estratégicas del nuevo ministro Gabriel Oddone, quedó claro que la piedra angular que les da consistencia es su apuesta a que el país incremente significativamente su tasa de crecimiento. Los desafíos del país —pobreza infantil, fracaso educativo de nuestros jóvenes, menor población con envejecimiento relativo, entre otros— necesitan recursos del …

Conflicto de la pesca y un golpe a la estrategia de Oddone Leer más »

Pautas salariales poco alentadoras

https://www.elpais.com.uy/economia-y-mercado/pautas-salariales-poco-alentadoras 23/07/2025 Al inicio del nuevo gobierno ocupé mi columna en analizar las grandes líneas de acción que estaba proponiendo Gabriel Oddone desde el MEFhttps://joselicandro.com/2025/03/, las que compartimos. Ahí señalamos los riesgos que enfrentaría para implementarlas. El principal de ellos, las discrepancias entre su diagnóstico y propuestas y los de los sectores mayoritarios de la fuerza política …

Pautas salariales poco alentadoras Leer más »

Una primera evaluación de la nueva política de precios para los combustibles

Publicada 16 de junio 2025 El actual gobierno fue crítico con el uso de la regla del Precio de Paridad de Importación (PPI) parala fijación de los precios de los combustibles, a tal punto que su fuerza política intentó derogar —sin éxito—los artículos 235, 236 y 237 de la LUC. Además, las Bases Programáticas 2024 del Frente Amplio, …

Una primera evaluación de la nueva política de precios para los combustibles Leer más »

Los claroscuros iniciales de la nueva gestión económica

En nuestra columna de marzo que titulamos “La gran oportunidad para el ministro Gabriel Oddone”, nos ocupamos de analizar los grandes objetivos del ministro para su gestión: a) consolidar la estabilidad macroeconómica incrementando la disciplina fiscal y reduciendo la inflación; b) encarar reformas micro que apunten a reducción de costos internos que perjudican la competitividad y que son necesarias para potenciar el crecimiento de la inversión en …

Los claroscuros iniciales de la nueva gestión económica Leer más »

Continuidad de la Política Monetaria: ¿una nueva política de Estado?

En mi columna de diciembre pasado, me preguntaba si se mantendría la política monetaria a partir del 1º de marzo. Tenía a su favor los éxitos que había exhibido de menor inflación; récord inédito dentro del rango de tolerancia (3%-6%) y reducción de expectativas de inflación que se acercaron al techo de dicho rango. A pesar de su éxito, …

Continuidad de la Política Monetaria: ¿una nueva política de Estado? Leer más »

La gran oportunidad para el ministro Gabriel Oddone

El nuevo ministro de Economía Gabriel Oddone ha venido dando señales acerca de los objetivos que perseguirá en su gestión, entre los que lucen algunos francamente compartibles. En esta columna trataré de listarlos y luego hacer algunas apreciaciones, tanto sobre su relevancia como sobre su viabilidad política de concreción. Consolidar la estabilidad macroeconómica En primer término y cada vez que …

La gran oportunidad para el ministro Gabriel Oddone Leer más »

Fondos Ganaderos: lecciones y propuestas a futuro

En los últimos años no ha habido episodio más comentado que la debacle de los mal llamados Fondos Ganaderos. Ante tamaño lío, algunos han tratado de atribuir responsabilidad por omisión (desidia) al Banco Central. Otros han cargado las tintas en los propios inversores porque se dejaron engañar con la promesa de remuneraciones muy elevadas (codicia). …

Fondos Ganaderos: lecciones y propuestas a futuro Leer más »