Mientras la implementación de la regla fiscal y el cumplimiento de sus tres pilares han sido clave para la sostenibilidad de las cuentas públicas, en el campo de la estabilidad de precios estamos bastante más atrasados en que en el terreno fiscal. La creación de la Regla Fiscal en la Ley de Urgente Consideración (LUC) jugó un …
El futuro de la estabilidad de precios bajo la incertidumbre política Leer más »
https://www.elpais.com.uy/economia-y-mercado/la-perseverancia-de-la-politica-monetaria-actual-alcanza-para-tener-una-moneda-de-calidad Tal como se esperaba, el pasado 5 de octubre el BCU redujo la Tasa de Política Monetaria en 50 puntos básicos, lo que la ubica actualmente en un nivel de 9,5% anual. Sin perjuicio de ello, lo más relevante fue el anuncio de que estaría cerca de culminar el proceso de reducción de tasas que comenzó en el …
Economía Y Mercado, 18 de Septiembre 2023 José Antonio Licandro Argentina está al borde de la hiperinflación no suena para nada original. De hecho, los candidatos de la oposición están poniendo como gran prioridad estabilizar los precios. Unos proponen la dolarización oficial de la economía haciendo desaparecer el peso, otros proponen estabilizar el peso conviviendo …
Argentina al borde de la hiperinflación: una realidad que duele Leer más »
Los cambios recientes en la comunicación del Banco Central y los riesgos latentes en materia inflacionaria y fiscal. José Antonio Licandro 21/08/2023 El 15 de agosto, luego de la reunión del último Copom, el Directorio del Banco Central decidió reducir 75 pbs la tasa de Política Monetaria (TPM) y dejarla en 10%. Más allá de …
Inflación en el rango-meta y reglas fiscales bajo riesgo Leer más »
En estos meses, se ha incrementado notoriamente la presión para que el gobierno haga algo en referencia al valor del dólar. La mayor parte de los ataques se han concentrado sobre la fase contractiva de la política monetaria, acusándola de ser “la” responsable del mencionado atraso, incluso utilizando el hecho de que los modelos de …
Tratando de separar la paja del trigo en el tema cambiario Leer más »
20/02/2023, Las críticas a la Política Monetaria empezaron el mismo día de agosto de 2021 en el cual elCOPOM decidió subir por primera vez la TPM pasada la pandemia, durante la cual la mantuvo enun nivel extremadamente bajo de 4,5%.Nada nuevo bajo el sol, sobre todo en Uruguay donde existe siempre una fuerte resistenciadesde sectores …
Hay elementos suficientes como para asegurar que los desvíos actuales del TCR no pueden atribuirse a las decisiones de política monetaria tomadas por el BCU. En estos últimos meses, la apreciación del peso ha estado en el centro del debate. Como es lógico, las gremiales de sectores vinculados a la exportaciónmanifiestan su preocupación, porque en …
Competitividad y Tipo de Cambio ¿Qué dice la evidencia? Leer más »
En estas últimas semanas, varios colegas han estado dando sus impresionesacerca de los resultados que ha tenido el país —así como sus perspectivas a cortoy mediano plazo—, en dos de los aspectos centrales que hacen a la estabilidadmacroeconómica. Me refiero a la solvencia fiscal y a la inflación.Nunca está de más remarcar la importancia que …
Institucionalidad y Estabilidad Macroeconómica en Uruguay Leer más »
Es muy probable que la rebaja impositiva de IASS e IRPF sea de una magnitud muy menor. Sin embargo, parece que se le está dando una trascendencia que a mi juicio no tiene y se escuchan críticas que al menos parecen apresuradas. A continuación les comparto un hilo de Twitter que acabo de hacer tratando …
Intentar depreciar el TCR de manera artificial mediante la promoción de un mayor valor nominal del tipo de cambio, no tiene efectos duraderos sobre su valor.José Antonio LicandroPublicado en Economía & Mercado, Diario el País, lunes, 17 octubre 2022 en el link: https://www.elpais.com.uy/economia-y-mercado/tipo-cambio-real-competitividad-rentabilidad-exportadora-parte-ii.html En la primera nota de esta serie (12/09/22) expliqué cómo surge el …
Tipo de Cambio Real, Competitividad y Rentabilidad Exportadora (Parte II) Leer más »