Hay elementos suficientes como para asegurar que los desvíos actuales del TCR no pueden atribuirse a las decisiones de política monetaria tomadas por el BCU. En estos últimos meses, la apreciación del peso ha estado en el centro del debate. Como es lógico, las gremiales de sectores vinculados a la exportaciónmanifiestan su preocupación, porque en …
Competitividad y Tipo de Cambio ¿Qué dice la evidencia? Leer más »
En estas últimas semanas, varios colegas han estado dando sus impresionesacerca de los resultados que ha tenido el país —así como sus perspectivas a cortoy mediano plazo—, en dos de los aspectos centrales que hacen a la estabilidadmacroeconómica. Me refiero a la solvencia fiscal y a la inflación.Nunca está de más remarcar la importancia que …
Institucionalidad y Estabilidad Macroeconómica en Uruguay Leer más »
Es muy probable que la rebaja impositiva de IASS e IRPF sea de una magnitud muy menor. Sin embargo, parece que se le está dando una trascendencia que a mi juicio no tiene y se escuchan críticas que al menos parecen apresuradas. A continuación les comparto un hilo de Twitter que acabo de hacer tratando …
Intentar depreciar el TCR de manera artificial mediante la promoción de un mayor valor nominal del tipo de cambio, no tiene efectos duraderos sobre su valor.José Antonio LicandroPublicado en Economía & Mercado, Diario el País, lunes, 17 octubre 2022 en el link: https://www.elpais.com.uy/economia-y-mercado/tipo-cambio-real-competitividad-rentabilidad-exportadora-parte-ii.html En la primera nota de esta serie (12/09/22) expliqué cómo surge el …
Tipo de Cambio Real, Competitividad y Rentabilidad Exportadora (Parte II) Leer más »
Hasta ahora la estrategia gradual del BCU no ha sido efectiva, sobre todo para anclar expectativas, aunque hace más de un año que está subiendo la TPM. Si bien la inflación ya estaba alta antes de que comenzara, los eventos internacionales conocidos significaron un shock de oferta que subieron a corto plazo los índices de …
¿Seguirá el BCU con su estrategia gradual subiendo 50 pbs la semana que viene? Leer más »
La versión en el Suplemento de Economía&Mercado del Diario El País la encuentra en este link: https://www.elpais.com.uy/economia-y-mercado/tipo-cambio-real-competitividad-rentabilidad-exportadora-parte.html El tipo de cambio real (TCR) debe ser una de las variables más comentadas. Ello se debe a su asociación —casi automática— con el concepto de competitividad. Tan es así que cuando sube, se suele escuchar que ganamos competitividad y, …
Tipo de Cambio Real, Competitividad y Rentabilidad Exportadora (Parte I) Leer más »
El 23 de agosto participé de un seminario organizado por la Academia de Economía y la CFA Uruguay sobre el proyecto de reforma de la Seguridad Social.Todas las presentaciones pueden verse en el siguiente link: http://www.acadeco.com.uy/eventos.htm Aquí la presentación que realicé sobre la proyectada Agencia Reguladora de la Seguridad Social (ARSeS): https://joselicandro.com/wp-content/uploads/2022/09/Reforma-de-la-SS-¿Hacia-donde-vamos.pptx
Si el Gobierno y el BCU tienen aún la intención de legarle al país una inflación que esté dentro de los parámetros internacionales, debería repensar su estrategia. En el mismo día que se publica esta columna, se reunirá el Comité de Política Monetaria del BCU para analizar la situación y decidir qué hacer con el …
El BCU aún carga con una mochila pesada de muchos años de incumplimientos y señales de que bajar la inflación no era el objetivo relevante. El Banco Central carga aún con el lastre de la falta de credibilidad en la meta de inflación, a pesar de las modificaciones en las prácticas que se han hecho …